¿Significa la venta de viviendas para la tercera edad por parte de Blackstone un cambio en la estrategia inmobiliaria de BX?

• A principios de noviembre de 2025, Blackstone comenzó a deshacerse de sus propiedades de viviendas para mayores en EE.UU., valoradas en 1.800 millones de dólares, que abarcaban unas 9.000 unidades y sufrieron pérdidas superiores a los 600 millones de dólares en el proceso.
• Esta importante desinversión marca un claro cambio en el enfoque inmobiliario de Blackstone, que trata de mitigar los contratiempos en el sector de la vivienda para mayores.
• Analizaremos cómo la significativa salida de Blackstone del sector de la vivienda para mayores afecta a la narrativa de inversión de la empresa y a su posicionamiento más amplio a largo plazo.

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Recapitulación de la narrativa de inversión de Blackstone

Para invertir en Blackstone, por lo general hay que creer en su capacidad para mantener unos sólidos ingresos relacionados con las comisiones mediante el despliegue de importantes entradas y reservas de capital a través del capital privado, el crédito y el sector inmobiliario. La reciente desinversión de 1.800 millones de dólares en viviendas para la tercera edad señala un cambio en el sector inmobiliario, pero no tiene un efecto material sobre el principal catalizador a corto plazo, el despliegue de 177.000 millones de dólares en capital disponible, y el riesgo clave, que siguen siendo las perturbaciones económicas o geopolíticas que podrían paralizar la actividad de realización.

En el contexto de los últimos acontecimientos, la activa participación de Blackstone en fusiones y adquisiciones, incluidas las recientes conversaciones en torno a la empresa tecnológica OneStream, subraya sus continuos esfuerzos por encontrar nuevas vías de crecimiento. En comparación con la salida de la vivienda para mayores, estas actividades se alinean más estrechamente con el enfoque de la empresa en aprovechar las oportunidades cuando los activos están potencialmente infravalorados, un catalizador alimentado por su importante poder de recaudación de fondos.

Pero, por otro lado, los inversores deben estar atentos a la volatilidad que puede surgir rápidamente si se ralentiza la realización de operaciones o el valor de los activos...

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La narrativa de Blackstone prevé unos ingresos de 21.500 millones de dólares y unos beneficios de 10.500 millones de dólares para 2028. Esto supone un crecimiento anual de los ingresos del 16,7% y un aumento de los beneficios de 7.600 millones de dólares con respecto a los beneficios actuales de 2.900 millones de dólares.

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Exploración de otras perspectivas

Algunos analistas han pronosticado que los ingresos de Blackstone podrían alcanzar los 21.500 millones de dólares en 2028, sobre la base de una mayor captación de fondos y un agresivo despliegue de capital. Los alcistas creen que la escala y la innovación de la empresa impulsarán un crecimiento superior al del mercado, aunque riesgos como las rebajas del precio de los inmuebles podrían pesar más de lo que muchos esperan. Merece la pena explorar estos puntos de vista contrapuestos, sobre todo porque las noticias recientes podrían hacer cambiar incluso las narrativas de los analistas más optimistas.

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