No es exagerado decir que la relación precio/beneficios de American Express Company (NYSE:AXP) de 18,4 veces ahora mismo parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la relación precio/beneficios media ronda las 18 veces. Aunque esto no llame la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, American Express lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Es posible que muchos esperen que el buen comportamiento de los beneficios se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el PER suba. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la futura evolución de la cotización.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de American Express?
Para justificar su PER, American Express necesitaría un crecimiento similar al del mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 36% el año pasado. El último periodo de tres años también ha registrado un excelente aumento global del 58% en el BPA, ayudado por su rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 7,4% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Teniendo en cuenta que el mercado prevé un crecimiento del 10% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.
Con esta información, nos parece interesante que American Express cotice a un PER bastante similar al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores están ignorando las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar para exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
Conclusión sobre el PER de American Express
En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.
Hemos establecido que American Express cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el PER, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.
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Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que American Express. Por ello, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios de PER razonables y han registrado un fuerte crecimiento de los beneficios.
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