Los accionistas institucionales de Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (NYSE:ARI) tuvieron una gran semana, ya que los rendimientos a un año aumentaron tras una ganancia del 7,2% la semana pasada.

Perspectivas clave

• Dada la gran participación de las instituciones en el valor, la cotización de Apollo Commercial Real Estate Finance podría ser vulnerable a sus decisiones comerciales.
• Los 16 principales accionistas poseen el 50% de la empresa
• Las personas con información privilegiada han estado vendiendo últimamente

Todo inversor en Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (NYSE:ARI ) debería conocer los grupos de accionistas más poderosos. El grupo que posee el mayor número de acciones de la empresa, en torno al 57% para ser exactos, es el de las instituciones. En otras palabras, se trata del grupo que más puede ganar (o perder) con su inversión en la empresa.

Y la semana pasada, los inversores institucionales fueron los más beneficiados después de que la empresa alcanzara los 1.400 millones de dólares de capitalización bursátil. La rentabilidad de la inversión a un año es actualmente del 3,0% y la ganancia de la semana pasada habría sido más que bienvenida.

Profundicemos en cada tipo de propietario de Apollo Commercial Real Estate Finance, empezando por el gráfico siguiente.

Vea nuestro último análisis de Apollo Commercial Real Estate Finance

¿Qué nos dice la propiedad institucional sobre Apollo Commercial Real Estate Finance?

Muchas instituciones miden su rendimiento con respecto a un índice que se aproxima al mercado local. Por lo tanto, suelen prestar más atención a las empresas incluidas en los principales índices.

Vemos que Apollo Commercial Real Estate Finance cuenta con inversores institucionales, que poseen una buena parte de las acciones de la empresa. Esto puede indicar que la empresa goza de cierto grado de credibilidad en la comunidad inversora. Sin embargo, es mejor desconfiar de la supuesta validación de los inversores institucionales. Ellos también se equivocan a veces. No es infrecuente ver una gran caída del precio de las acciones si dos grandes inversores institucionales intentan venderlas al mismo tiempo. Así que merece la pena comprobar la trayectoria de los beneficios de Apollo Commercial Real Estate Finance (más abajo). Por supuesto, hay que tener en cuenta otros factores.

Dado que los inversores institucionales poseen más de la mitad de las acciones emitidas, es probable que el consejo tenga que prestar atención a sus preferencias. Los fondos de cobertura no tienen muchas acciones en Apollo Commercial Real Estate Finance. El mayor accionista de la empresa es BlackRock, Inc, con una participación del 16%. The Vanguard Group, Inc. es el segundo mayor accionista, con un 11% de las acciones ordinarias, y QH RE Asset Company LLC posee alrededor del 5,9% de las acciones de la empresa.

Después de indagar un poco más, descubrimos que los 16 primeros tienen una participación combinada del 50% en la empresa, lo que sugiere que ningún accionista tiene un control significativo sobre la empresa.

Investigar la propiedad institucional es una buena manera de calibrar y filtrar el rendimiento esperado de una acción. Lo mismo puede conseguirse estudiando la opinión de los analistas. Hay muchos analistas que cubren el valor, así que también merece la pena ver sus previsiones.

Información privilegiada sobre Apollo Commercial Real Estate Finance

La definición de información privilegiada puede variar ligeramente de un país a otro, pero los miembros del consejo de administración siempre cuentan. La dirección responde en última instancia ante el consejo. Sin embargo, no es infrecuente que los directivos sean miembros ejecutivos del consejo, especialmente si son fundadores o consejeros delegados.

En general, considero que la participación de personas con información privilegiada es positiva. Sin embargo, en algunas ocasiones hace más difícil que otros accionistas exijan responsabilidades al consejo por sus decisiones.

Nuestros datos sugieren que las personas con información privilegiada poseen menos del 1% de Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. a su nombre. Sin embargo, es posible que las personas con información privilegiada tengan un interés indirecto a través de una estructura más compleja. Se trata de una empresa bastante grande, por lo que sería posible que los miembros del consejo de administración poseyeran una participación significativa en la empresa, sin poseer una gran participación proporcional. En este caso, poseen acciones por valor de unos 8,3 millones de dólares (a los precios actuales). Es bueno que los miembros del consejo de administración posean acciones, pero quizá valga la pena comprobar si esas personas con información privilegiada han estado comprando.

Participación del público en general

El público en general -incluidos los inversores minoristas- posee el 36% de las acciones de la empresa, por lo que no es fácil ignorarlo. Este tamaño de la propiedad, aunque considerable, puede no ser suficiente para cambiar la política de la empresa si la decisión no está en sintonía con otros grandes accionistas.

Propiedad de empresas privadas

Las empresas privadas poseen el 5,9% de las acciones en circulación. Puede que merezca la pena profundizar en este aspecto. Si las partes relacionadas, como las personas con información privilegiada, tienen intereses en una de estas empresas privadas, esto debería revelarse en el informe anual. Las empresas privadas también pueden tener un interés estratégico en la empresa.

Próximos pasos:

Aunque merece la pena tener en cuenta los distintos grupos propietarios de una empresa, hay otros factores que son aún más importantes. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia de Apollo Commercial Real Estate Finance que debería tener en cuenta, y 1 de ellas es potencialmente grave.

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NB: Las cifras de este artículo se calculan a partir de los datos de los últimos doce meses, que se refieren al periodo de 12 meses que finaliza en la última fecha del mes en que está fechado el estado financiero. Esto puede no coincidir con las cifras del informe anual completo.

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