El precio de Graham Holdings Company (NYSE:GHC) es correcto, pero le falta crecimiento

Cuando se observa que casi la mitad de las empresas del sector de servicios de consumo en Estados Unidos tienen ratios precio/ventas (o "P/S") superiores a 1,5x, Graham Holdings Company(NYSE:GHC) parece emitir algunas señales de compra con su ratio P/S de 0,7x. Sin embargo, el P/S podría ser bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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¿Cómo se ha comportado Graham Holdings recientemente?

Los últimos tiempos no han sido buenos para Graham Holdings, ya que sus ingresos han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las empresas. Es posible que el mercado espere que continúe la tendencia actual de escaso crecimiento de los ingresos, lo que ha mantenido el PER bajo mínimos. Si este es el caso, es probable que a los actuales accionistas les cueste entusiasmarse con la dirección futura de la cotización.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Graham Holdings?

Para justificar su ratio P/S, Graham Holdings necesitaría producir un crecimiento lento que esté por detrás del sector.

Si revisamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 12%. Esto se vio respaldado por un excelente periodo anterior en el que los ingresos aumentaron un 58% en total en los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 6,2%, según las estimaciones de un analista que sigue la evolución de la empresa. Esta cifra es sensiblemente inferior al 14% previsto para el conjunto del sector.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Graham Holdings se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa se asoma a un futuro potencialmente menos próspero.

¿Qué podemos aprender de la PER de Graham Holdings?

Se argumenta que la relación precio-ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Graham Holdings reveló que sus perspectivas de ingresos inferiores contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los accionistas están aceptando la baja PER, ya que admiten que los ingresos futuros probablemente no les depararán sorpresas agradables. En estas circunstancias, es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo.

Es necesario tomar nota de los riesgos, por ejemplo: Graham Holdings tiene 3 señales de advertencia (y 1 que no debe ignorarse) que creemos que debe conocer.

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