¿Debería Starbucks (SBUX) invertir 4.000 millones de dólares en China?

• Boyu Capital ha entablado conversaciones con Tencent, GIC de Singapur y otras empresas para que se unan a su proyectada asociación de inversión en el negocio de Starbucks en China, tras el acuerdo de Starbucks de vender a Boyu una participación mayoritaria en sus operaciones minoristas en China por 4.000 millones de dólares.
• Este movimiento refleja una tendencia creciente entre las marcas de consumo internacionales a buscar socios locales para apoyar la expansión operativa y adaptarse a la evolución de las condiciones del mercado en China.
• A continuación, examinaremos cómo la ampliación de las huelgas laborales de Starbucks y la recién anunciada empresa conjunta en China pueden influir en la narrativa de inversión de la compañía.

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Resumen de la narrativa de inversión en Starbucks

Para poseer Starbucks hoy en día, es necesario creer que un cambio de rumbo en las operaciones principales y el fortalecimiento de las asociaciones mundiales, especialmente en China, pueden ayudar a compensar las recientes presiones sobre los márgenes de beneficio. El anuncio de la creación de una empresa conjunta en China aporta nuevos conocimientos locales que pretenden respaldar la expansión del mercado, pero no altera sustancialmente el mayor catalizador a corto plazo de la empresa: impulsar mejoras operativas en la ejecución a nivel de tienda, ni elimina el acuciante riesgo que plantean los continuos conflictos laborales en Estados Unidos.

Entre los acontecimientos recientes, destacan las huelgas laborales ampliadas que afectan a más de 120 tiendas estadounidenses. Aunque Starbucks ha mantenido la estabilidad operativa hasta ahora, las demandas sindicales de mejoras salariales y de personal coinciden con las continuas presiones sobre los costes, y el resultado de las negociaciones podría influir fuertemente tanto en la experiencia del cliente como en los márgenes a corto plazo. A pesar de la resistencia para mantener abiertas la mayoría de las tiendas durante los disturbios laborales, los inversores deben ser conscientes de las continuas disputas y las presiones sobre los costes que podrían...

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Las perspectivas de Starbucks anticipan 45.500 millones de dólares en ingresos y 4.600 millones de dólares en beneficios para 2028. Esto implica una tasa de crecimiento anual de los ingresos del 7,5% y un aumento de los beneficios de 2.000 millones de dólares desde los 2.600 millones actuales.

Descubracómo las previsiones de Starbucks arrojan un valor razonable de 94,10 dólares, un 11% al alza respecto a su precio actual.

Exploración de otras perspectivas

Catorce miembros de la Comunidad Simply Wall St estiman el valor razonable de Starbucks entre 48,91 y 110 dólares. Mientras que algunos se centran en la importancia de la ejecución a nivel de tienda y las mejoras operativas, otros destacan las diferencias en el riesgo de margen y la expansión global. Considere múltiples puntos de vista al evaluar los posibles resultados para SBUX.

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