Por qué Potbelly (NASDAQ:PBPB) puede gestionar su deuda de forma responsable

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Potbelly Corporation(NASDAQ:PBPB) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas recurren a la deuda para financiar su crecimiento, sin consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Potbelly

¿Cuánta deuda tiene Potbelly?

Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Potbelly tenía 22,2 millones de dólares de deuda, frente a los 10,1 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 30,9 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 8,77 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Potbelly

Según el último balance presentado, Potbelly tenía pasivos por valor de 69,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 171,8 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 30,9 millones de dólares en efectivo, así como de 7,90 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 202,8 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no está tan mal, ya que Potbelly tiene una capitalización bursátil de 410,4 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance aumentando el capital si lo necesitara. Pero, sin duda, queremos mantener los ojos abiertos ante indicios de que su deuda entrañe demasiado riesgo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Potbelly también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

También observamos que Potbelly mejoró su EBIT desde las pérdidas del año pasado hasta un resultado positivo de 12 millones de dólares. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Potbelly para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que Potbelly tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. El año pasado, Potbelly registró un flujo de caja libre equivalente al 85% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para amortizar deuda.

Resumiendo

Aunque Potbelly tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 8,77 millones de dólares. La guinda del pastel es que ha convertido el 85% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 10 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Potbelly. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 2 señales de advertencia en Pot belly, y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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