¿Es Monarch Casino & Resort (NASDAQ:MCRI) una inversión arriesgada?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Monarch Casino & Resort, Inc.(NASDAQ:MCRI) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Monarch Casino & Resort

¿Cuánta deuda tiene Monarch Casino & Resort?

Como se puede ver a continuación, Monarch Casino & Resort tenía 8,00 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 26,2 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 33,9 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 25,9 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Monarch Casino & Resort?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Monarch Casino & Resort tenía pasivos por valor de 116,6 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 45,3 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 33,9 millones de dólares en efectivo y 13,7 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, su pasivo supera en 114,2 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que las acciones de Monarch Casino & Resort cotizan en bolsa por un valor total de 1.250 millones de dólares, parece improbable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Monarch Casino & Resort también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

El EBIT de Monarch Casino & Resort fue bastante plano en el último año, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Monarch Casino & Resort puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Monarch Casino & Resort tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Monarch Casino & Resort registró un flujo de caja libre equivalente al 77% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desee.

En resumen

Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Monarch Casino & Resort, pero podemos estar tranquilos por el hecho de que dispone de una tesorería neta de 25,9 millones de dólares. La guinda del pastel fue que convirtió el 77% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le reportó 128 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Monarch Casino & Resort sea arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia en Monarch Casino & Resort que deberías tener en cuenta.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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