¿Es Laureate Education (NASDAQ:LAUR) una inversión arriesgada?

Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Laureate Education, Inc.(NASDAQ:LAUR) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de tesorería como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda de Laureate Education?

Como se puede ver a continuación, Laureate Education tenía 74,5 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 80,7 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 130,9 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 56,3 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Laureate Education?

Los últimos datos del balance muestran que Laureate Education tenía pasivos por valor de 431,5 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 700,7 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tenía 130,9 millones de dólares en efectivo y 114,4 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 887,0 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Laureate Education tiene una capitalización bursátil de 2.080 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero, sin duda, queremos mantener los ojos abiertos ante indicios de que su deuda entrañe demasiado riesgo. A pesar de sus notables pasivos, Laureate Education cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Además, nos complace informar de que Laureate Education ha aumentado su EBIT en un 38%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Laureate Education puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Laureate Education tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Laureate Education ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 15% de su EBIT, una cifra realmente baja. Para nosotros, una conversión de efectivo tan baja despierta un poco de paranoia sobre su capacidad para extinguir la deuda.

Resumiendo

Aunque el balance de Laureate Education no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 56,3 millones de dólares. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 38% del año pasado. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Laureate Education. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 1 señal de advertencia de La ureate Education que deberías tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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