¿Está H World Group (NASDAQ:HTHT) utilizando demasiada deuda?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, H World Group Limited(NASDAQ:HTHT) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué conlleva riesgo la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de H World Group?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que H World Group tenía una deuda de 5.210 millones de yenes a finales de septiembre de 2023, una reducción desde los 11.200 millones de yenes de hace un año. Sin embargo, cuenta con 7.860 millones de yenes en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 2.650 millones de yenes.

Un vistazo al pasivo de H World Group

Los últimos datos del balance muestran que H World Group tenía pasivos por valor de 14.800 millones de yenes que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 33.500 millones de yenes que vencían después. Como contrapartida, contaba con 7.860 millones de yenes en efectivo y 1.450 millones de yenes en cuentas a cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, el pasivo total de la empresa supera en 39.000 millones de yenes la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque H World Group tiene un valor de 89.500 millones de yenes y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. A pesar de su considerable pasivo, H World Group cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una gran carga de deuda.

También ha sido positivo comprobar que, a pesar de haber perdido dinero en la línea EBIT el año pasado, H World Group ha dado la vuelta a la situación en los últimos 12 meses, con un EBIT de 3.900 millones de yenes. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de H World Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Puede que H World Group tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar hasta qué punto la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad para gestionar la deuda. El año pasado, H World Group generó más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

En resumen

Aunque H World Group tiene más pasivos que activos líquidos, también dispone de una tesorería neta de 2.650 millones de yenes. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 5.500 millones de yenes, el 142% de su EBIT. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de H World Group. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado 1 señal de advertencia para H World Group que debería conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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