Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Al igual que muchas otras empresas, DraftKings Inc.(NASDAQ:DKNG) hace uso de la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos tanto los niveles de efectivo como los de deuda, juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de DraftKings?
Como puedes ver a continuación, DraftKings tenía 1.260 millones de dólares de deuda, a septiembre de 2024, que es más o menos lo mismo que el año anterior. Puedes hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, tiene 877,8 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 377,9 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de DraftKings?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que DraftKings tenía pasivos por valor de 1.650 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.550 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 877,8 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 64,4 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 2.250 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que DraftKings tiene una enorme capitalización de mercado de 18.700 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si DraftKings puede fortalecer su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, DraftKings no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 40%, hasta los 4.600 millones de dólares. Los accionistas probablemente tienen los dedos cruzados para que pueda crecer y obtener beneficios.
Caveat Emptor
Aunque sin duda podemos apreciar el crecimiento de los ingresos de DraftKings, su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) no es ideal. En concreto, la pérdida EBIT fue de 451 millones de dólares. Teniendo en cuenta que junto con los pasivos mencionados anteriormente no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Por ejemplo, no nos gustaría que se repitieran las pérdidas de 417 millones de dólares del año pasado. Así que pensamos que esta acción es bastante arriesgada. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para DraftKings que deberías tener en cuenta antes de invertir aquí.
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