Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que DraftKings Inc.(NASDAQ:DKNG) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos cómo las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene DraftKings?
Como puedes ver a continuación, DraftKings tenía 1.250 millones de dólares de deuda, a septiembre de 2023, que es más o menos lo mismo que el año anterior. Puedes hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, tiene 1.110 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de unos 141,5 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de DraftKings?
Según el último balance, DraftKings tenía pasivos por valor de 1.530 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.530 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, tenía 1.110 millones de dólares en efectivo y 27,8 millones de dólares en cuentas a cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 1.920 millones de dólares.
Dado que DraftKings tiene una enorme capitalización de mercado de 17.900 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. En cualquier caso, DraftKings no tiene prácticamente deuda neta, por lo que es justo decir que no tiene una gran carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son las ganancias futuras, más que nada, las que determinarán la capacidad de DraftKings para mantener un balance saludable en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, DraftKings registró unos ingresos de 3.300 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 77%, aunque no informó de beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
Caveat Emptor
A pesar del crecimiento de la línea superior, DraftKings todavía tenía una pérdida de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) durante el año pasado. De hecho, perdió 991 millones de dólares a nivel de EBIT. Si nos fijamos en eso y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, no nos parece prudente que la empresa tenga deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Sin embargo, no ayuda el hecho de que el año pasado gastara 346 millones de dólares en efectivo. Así que, para ser francos, creemos que es arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para DraftKings que deberías tener en cuenta antes de invertir aquí.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto de efectivo.
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