Los accionistas estarán satisfechos con la calidad de las ganancias de DoorDash (NASDAQ:DASH)

El anuncio de resultados de DoorDash, Inc.(NASDAQ:DASH) de la semana pasada fue decepcionante para los inversores, a pesar de las decentes cifras de beneficios. Hemos hecho algunos análisis y hemos encontrado algunos factores reconfortantes bajo las cifras de beneficios.

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Examinando el flujo de caja contra las ganancias de DoorDash

Como los frikis de las finanzas ya sabrán, el ratio de devengo del flujo de caja es una medida clave para evaluar lo bien que el flujo de caja libre (FCF) de una empresa coincide con sus beneficios. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos de explotación medios del periodo. Podríamos considerar el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".

Por lo tanto, en realidad se considera algo bueno cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo negativo, pero algo malo si su coeficiente de devengo es positivo. Si bien no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".

En el año transcurrido hasta marzo de 2025, DoorDash tuvo un ratio de devengo de -0,58. Eso implica que tiene una muy buena conversión de efectivo, y que sus ganancias en el último año en realidad subestiman significativamente su flujo de caja libre. A saber, produjo un flujo de caja libre de 1.800 millones de dólares durante el periodo, empequeñeciendo su beneficio declarado de 339,0 millones de dólares. El flujo de caja libre de DoorDash mejoró en el último año, lo que en general es bueno de ver. Dicho esto, hay más en la historia. El ratio de devengo está reflejando el impacto de elementos inusuales en el beneficio estatutario, al menos en parte.

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Esto puede hacer que te preguntes qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puedes hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

El impacto de las partidas inusuales en los beneficios

El beneficio de DoorDash se vio reducido por partidas inusuales por valor de 68 millones de dólares en los últimos doce meses, y esto le ayudó a producir una alta conversión de efectivo, como reflejan sus partidas inusuales. Esto es lo que se espera ver cuando una empresa tiene un cargo no monetario que reduce los beneficios sobre el papel. Aunque las deducciones debidas a partidas inusuales son decepcionantes en primera instancia, hay un resquicio de esperanza. Hemos analizado miles de empresas que cotizan en bolsa y hemos descubierto que los elementos inusuales suelen ser de carácter puntual. Y no es de extrañar, ya que estas partidas se consideran inusuales. Si DoorDash no ve que esos gastos inusuales se repiten, entonces, en igualdad de condiciones, esperaríamos que su beneficio aumente durante el próximo año.

Nuestra opinión sobre los beneficios de DoorDash

En conclusión, tanto el ratio de devengo de DoorDash como sus partidas inusuales sugieren que sus beneficios estatutarios son probablemente razonablemente conservadores. Después de considerar todo esto, creemos que el beneficio estatutario de DoorDash probablemente subestima su potencial de ganancias. Por lo tanto, si desea profundizar en este valor, es fundamental tener en cuenta los riesgos a los que se enfrenta. Un ejemplo: Hemos detectado 1 señal de advertencia para DoorDash que deberías tener en cuenta.

Tras nuestro examen de la naturaleza de los beneficios de DoorDash, hemos salido optimistas con respecto a la empresa. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Por ejemplo, muchas personas consideran que un alto rendimiento del capital es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otras les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento del capital, o esta lista de valores con importantes participaciones de información privilegiada.

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