Estas 4 medidas indican que Airbnb (NASDAQ:ABNB) está utilizando la deuda de forma segura

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Al igual que muchas otras empresas, Airbnb, Inc.(NASDAQ:ABNB) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

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¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se vuelven arriesgados para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

¿Cuánta deuda tiene Airbnb?

Como puede ver a continuación, Airbnb tenía 2.000 millones de dólares de deuda en marzo de 2025, aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, su balance muestra que tiene 11.500 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 9.500 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de Airbnb

Según el último balance, Airbnb tenía pasivos por valor de 16.700 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 389 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 11.500 millones de dólares en efectivo y 174 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 5.450 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Airbnb que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 81.300 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivos suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, Airbnb cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Consulte nuestro último análisis de Airbnb

Además, nos complace informar de que Airbnb ha incrementado su EBIT en un 53%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Airbnb para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, mientras que el fisco puede adorar los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Aunque Airbnb tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Afortunadamente para los accionistas, Airbnb ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos emociona tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, es muy tranquilizador que Airbnb tenga 9.500 millones de dólares en efectivo neto. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 4.400 millones de dólares, un 207% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Airbnb sea arriesgado. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Airbnb que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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