Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que YETI Holdings, Inc. (NYSE:YETI ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de YETI Holdings?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que YETI Holdings tenía una deuda de 81,2 millones de dólares a finales de julio de 2023, una reducción de los 108,2 millones de dólares de hace un año. Pero, por otro lado, también tiene 223,1 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 141,9 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de YETI Holdings?
Los últimos datos del balance muestran que YETI Holdings tenía pasivos por valor de 344,9 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 153,3 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 223,1 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 131,6 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 143,5 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de YETI Holdings cotizan en bolsa por un valor total de 3.490 millones de dólares, parece improbable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Aunque tiene pasivos dignos de mención, YETI Holdings también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.
La modestia de su carga de deuda puede llegar a ser crucial para YETI Holdings si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 66% del EBIT en el último año. La caída de los beneficios (si continúa la tendencia) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto resultara bastante arriesgado. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si YETI Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. YETI Holdings puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, YETI Holdings registró un flujo de caja libre equivalente al 65% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
En resumen
Podríamos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de YETI Holdings, pero podemos estar tranquilos por el hecho de que tiene una tesorería neta de 141,9 millones de dólares. Por lo tanto, no nos preocupa el endeudamiento de YETI Holdings. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con YETI Holdings , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
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