El crecimiento moderado no es un obstáculo para Hasbro, Inc. (NASDAQ:HAS), cuyas acciones avanzan un 28%.

Los accionistas de Hasbro, Inc.(NASDAQ:HAS) estarían encantados de ver que la cotización de la acción ha tenido un gran mes, registrando una ganancia del 28% y recuperándose de la debilidad anterior. Mirando más atrás, la subida del 11% en los últimos doce meses no está tan mal, a pesar de la fortaleza de los últimos 30 días.

Después de un salto tan grande en el precio, cuando casi la mitad de las empresas de la industria del ocio de Estados Unidos tienen relaciones precio-ventas (o "P/S") por debajo de 1x, se puede considerar que Hasbro es una acción que probablemente no merezca la pena investigar con su relación P/S de 2,2x. Sin embargo, el P/S podría ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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Cómo ha evolucionado Hasbro

Con unos ingresos que están retrocediendo más que la media del sector últimamente, Hasbro ha estado muy floja. Puede que muchos esperen que los pésimos resultados de ingresos se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el P/S se desplome. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al sector para que ratios P/S como el de Hasbro se consideren razonables.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 10% en los ingresos de la empresa. Los tres últimos años tampoco son buenos, ya que la empresa ha reducido sus ingresos un 34% en total. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

Pasando al futuro, las estimaciones de los doce analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos deberían crecer un 2,6% cada año durante los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto de la industria crezca un 2,8% cada año, lo que no es materialmente diferente.

Con esta información, nos parece interesante que Hasbro cotice a un P/S elevado en comparación con el sector. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.

La última palabra

El gran rebote de las acciones de Hasbro ha elevado considerablemente el PER de la empresa. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Dado que se prevé que sus ingresos crezcan en línea con el sector en general, parece que Hasbro cotiza actualmente con un PER superior al esperado. Cuando vemos un crecimiento de los ingresos que apenas se equipara al del sector, no esperamos que las elevadas cifras de P/S se mantengan infladas a largo plazo. A menos que la empresa pueda adelantarse al resto del sector a corto plazo, será difícil mantener el precio de la acción en los niveles actuales.

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Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por lo tanto, puede que desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.

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