La relación precio/ventas (o "P/V") de 3,9 veces de TransUnion(NYSE:TRU) puede parecer una mala oportunidad de inversión si se tiene en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector de servicios profesionales de Estados Unidos tienen una relación P/V inferior a 1,4 veces. Sin embargo, no es prudente tomar la relación P/V al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevada.
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Cómo se ha comportado TransUnion
Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, TransUnion ha tenido un comportamiento relativamente flojo. Tal vez el mercado esté esperando que el rendimiento de los ingresos futuros experimente un cambio de fortuna, lo que ha elevado el ratio P/S. Es de esperar que así sea, ya que, de lo contrario, se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo una P/S tan elevada como la de TransUnion es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al sector.
Retrospectivamente, el año pasado los ingresos de la empresa aumentaron un 4,9%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 54%, ayudado en cierta medida por sus resultados a corto plazo. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 8,0% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento anual del 7,2%, la empresa está en condiciones de obtener unos ingresos comparables.
Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de TransUnion sea superior al de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.
La clave
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Dado que se prevé que sus ingresos crezcan en línea con el sector en general, parece que TransUnion cotiza actualmente con una relación precio/ventas superior a la prevista. Cuando vemos un crecimiento de los ingresos que apenas coincide con el del sector, no esperamos que las elevadas cifras de P/S se mantengan infladas a largo plazo. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima innecesaria.
Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para TransUnion que debería tener en cuenta.
Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por lo tanto, puede que desee ver esta colección gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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