Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que FiscalNote Holdings, Inc.(NYSE:NOTE) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de tesorería como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene FiscalNote Holdings?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que FiscalNote Holdings tenía 153,0 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 176,7 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 43,6 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 109,4 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de FiscalNote Holdings?
Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que FiscalNote Holdings tenía pasivos por valor de 63,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 187,9 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tiene una tesorería de 43,6 millones de dólares y 15,8 millones de dólares en créditos que vencen dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 192,3 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Si tenemos en cuenta que este déficit supera los 186,8 millones de dólares de capitalización bursátil de la empresa, nos sentiremos inclinados a revisar atentamente el balance. Hipotéticamente, se requeriría una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar su pasivo mediante la captación de capital al precio actual de las acciones. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de FiscalNote Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, FiscalNote Holdings registró unos ingresos de 133 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 12%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
Caveat Emptor
En los últimos doce meses, FiscalNote Holdings ha registrado pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió unos considerables 57 millones de dólares a nivel de EBIT. Si tenemos en cuenta este dato junto con los importantes pasivos, no nos sentimos especialmente confiados en la empresa. Nos gustaría ver algunas mejoras importantes a corto plazo antes de interesarnos demasiado por el valor. Entre otras cosas, porque el año pasado gastó 28 millones de dólares en flujo de caja libre negativo. Esto significa que se encuentra en el lado arriesgado de las cosas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 3 señales de advertencia para FiscalNote Holdings que deberías tener en cuenta, y 1 de ellas es significativa.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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