Creemos que Booz Allen Hamilton Holding (NYSE:BAH) está asumiendo cierto riesgo con su deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que Booz Allen Hamilton Holding Corporation(NYSE:BAH) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Booz Allen Hamilton Holding

¿Cuál es la deuda de Booz Allen Hamilton Holding?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, Booz Allen Hamilton Holding tenía 3.420 millones de dólares de deuda, frente a los 2.820 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 611,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 2.810 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Booz Allen Hamilton Holding?

Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Booz Allen Hamilton Holding tenía pasivos por valor de 1.600 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 3.790 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, tenía 611 millones de dólares en efectivo y 1.970 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 2.810 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Booz Allen Hamilton Holding que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 18.800 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda de Booz Allen Hamilton Holding es 3,8 veces su EBITDA, y su EBIT cubre 3,8 veces sus gastos por intereses. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Los inversores también deberían preocuparse por el hecho de que Booz Allen Hamilton Holding haya visto caer su EBIT un 20% en los últimos doce meses. Si las cosas siguen así, gestionar la deuda será tan fácil como meter a un gato doméstico enfadado en su caja de viaje. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Booz Allen Hamilton Holding puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Booz Allen Hamilton Holding ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 55% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Booz Allen Hamilton Holding ha sido un factor realmente negativo en este análisis, aunque los demás factores que hemos tenido en cuenta le dan un aspecto mucho mejor. Pero por el lado bueno, su capacidad para convertir el EBIT en flujo de caja libre no está nada mal. Si tenemos en cuenta todos los factores analizados, nos parece que Booz Allen Hamilton Holding está asumiendo algunos riesgos con su uso de la deuda. Aunque esa deuda puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa ya tiene suficiente apalancamiento. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Booz Allen Hamilton Holding (1 es potencialmente grave) que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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