Tetra Tech (NASDAQ:TTEK) tiene un balance sólido como una roca

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que Tetra Tech, Inc.(NASDAQ:TTEK) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

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¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

¿Cuánta deuda tiene Tetra Tech?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Tetra Tech tenía una deuda de 862,5 millones de dólares en junio de 2025, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 242,8 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 619,7 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Tetra Tech?

Los últimos datos del balance muestran que Tetra Tech tenía obligaciones por valor de 1.380 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 1.240 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 242,8 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 1.270 millones de dólares que vencían dentro de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.100 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Tetra Tech que cotizan en bolsa tienen un valor total de 8.760 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Vea nuestro último análisis de Tetra Tech

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Tetra Tech es sólo 0,96 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 18,4 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Y también observamos con agrado que Tetra Tech aumentó su EBIT un 19% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tetra Tech para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Tetra Tech ha generado un flujo de caja libre equivalente al 74% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Tetra Tech para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también corrobora esa impresión. Si ampliamos la perspectiva, Tetra Tech parece utilizar la deuda de forma bastante razonable, lo que nos parece muy bien. Si bien es cierto que la deuda conlleva riesgos, cuando se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Tetra Tech tiene dos señales de advertencia que deberíamos tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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