¿Es SS&C Technologies Holdings (NASDAQ:SSNC) una inversión arriesgada?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que SS&C Technologies Holdings, Inc.(NASDAQ:SSNC) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de SS&C Technologies Holdings

¿Cuál es la deuda neta de SS&C Technologies Holdings?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en diciembre de 2024 SS&C Technologies Holdings tenía una deuda de 7.010 millones de dólares, frente a los 6.720 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 567,1 millones de dólares en efectivo para compensar esta cifra, lo que supone una deuda neta de unos 6.440 millones de dólares.

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¿Cuál es la salud del balance de SS&C Technologies Holdings?

Los últimos datos del balance muestran que SS&C Technologies Holdings tenía obligaciones por valor de 4.350 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 8.080 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 567,1 millones de USD, así como de créditos por valor de 949,6 millones de USD que vencen dentro de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 10.900 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque SS&C Technologies Holdings tiene un valor de 20.200 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda de SS&C Technologies Holdings es 3,4 veces superior a su EBITDA, y su EBIT cubre sus gastos por intereses en 3,0 veces. En conjunto, esto implica que, aunque no nos gustaría que aumentaran los niveles de deuda, creemos que puede manejar su apalancamiento actual. Sin embargo, un factor a favor de SS&C Technologies Holdings es que su EBIT creció un 11% en los últimos 12 meses, lo que aumenta su capacidad para hacer frente a su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si SS&C Technologies Holdings puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, SS&C Technologies Holdings ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 82% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para reducir su deuda.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para SS&C Technologies Holdings fue el hecho de que parece capaz de convertir el EBIT en flujo de caja libre con confianza. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, parece que tiene que luchar un poco para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que SS&C Technologies Holdings está gestionando su deuda bastante bien. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, le recomendamos que conozca las 2 señales de alerta que hemos detectado en SS&C Technologies Holdings (incluida 1 que es un poco desagradable).

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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