El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que Performant Financial Corporation (NASDAQ:PFMT ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Performant Financial?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Performant Financial tenía 11,2 millones de dólares de deuda en marzo de 2023, por debajo de los 19,5 millones de dólares de un año antes. Pero también tiene 12,3 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 1,13 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Performant Financial?
Podemos ver en el balance más reciente que Performant Financial tenía pasivos por valor de 11,5 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 11,1 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 12,3 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 27,7 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así que en realidad tiene 17,5 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Performant Financial tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Performant Financial cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Performant Financial puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
En 12 meses, Performant Financial registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 108 millones de dólares, lo que supone un descenso del 10%. Preferiríamos ver crecimiento.
¿Cuál es el riesgo de Performant Financial?
Estadísticamente hablando, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que ganan dinero. Y observamos que Performant Financial tuvo una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, en ese tiempo gastó 4,2 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 9,1 millones de dólares. Con sólo 1,13 millones de dólares en el balance, parece que pronto tendrá que ampliar capital de nuevo. En general, su balance no parece demasiado arriesgado, por el momento, pero siempre somos cautos hasta que vemos el flujo de caja libre positivo. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia de Performant Financial que debería conocer.
Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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