Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, Huron Consulting Group Inc. (NASDAQ:HURN ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué conlleva riesgo la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Huron Consulting Group?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2023 Huron Consulting Group tenía una deuda de 395,1 millones de dólares, frente a los 342,0 millones de dólares de hace un año. Por otro lado, dispone de 24,9 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 370,3 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Huron Consulting Group
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Huron Consulting Group tenía pasivos por valor de 199,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 506,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 24,9 millones de dólares en efectivo y 333,2 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 347,6 millones de dólares.
Por supuesto, Huron Consulting Group tiene una capitalización de mercado de 1.750 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.
Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
Con una deuda neta en relación con el EBITDA de 2,6, Huron Consulting Group tiene una cantidad de deuda bastante notable. Pero la elevada cobertura de intereses de 7,1 sugiere que puede hacer frente fácilmente al servicio de esa deuda. Es importante destacar que Huron Consulting Group aumentó su EBIT un 37% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Huron Consulting Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber qué piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en un flujo de caja libre. En los tres últimos años, Huron Consulting Group registró un flujo de caja libre equivalente al 62% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
Nuestra opinión
La tasa de crecimiento del EBIT de Huron Consulting Group sugiere que puede gestionar su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo de menores de 14 años. Pero, a decir verdad, creemos que su deuda neta sobre EBITDA socava un poco esta impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Huron Consulting Group adopta un enfoque bastante sensato de la deuda. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de aumentar la rentabilidad para los accionistas. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Con Huron Consulting Group hemos identificado 3 señales de advertencia , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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