Por qué Huron Consulting Group (NASDAQ:HURN) puede gestionar su deuda de forma responsable

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Huron Consulting Group Inc.(NASDAQ:HURN) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis para Huron Consulting Group

¿Cuál es la deuda neta de Huron Consulting Group?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2023 Huron Consulting Group tenía 358,0 millones de dólares de deuda, un aumento de 341,0 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 17,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 340,4 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Huron Consulting Group

Podemos ver en el balance más reciente que Huron Consulting Group tenía pasivos por valor de 264,8 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 464,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, disponía de 17,6 millones de USD en efectivo y 363,7 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 347,6 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Huron Consulting Group tiene una capitalización bursátil de 1.800 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Huron Consulting Group de 2,2 veces el EBITDA sugiere un uso elegante de la deuda. Y el hecho de que su EBIT de los últimos doce meses fuera 7,0 veces sus gastos por intereses armoniza con ese tema. Es importante destacar que Huron Consulting Group aumentó su EBIT un 35% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Huron Consulting Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres años más recientes, Huron Consulting Group registró un flujo de caja libre equivalente al 52% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Huron Consulting Group para aumentar su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y también nos parece positiva su cobertura de intereses. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Huron Consulting Group adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar la rentabilidad de los accionistas. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Huron Consulting Group tiene 3 señales de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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