Estas 4 medidas indican que Driven Brands Holdings (NASDAQ:DRVN) está utilizando la deuda de forma arriesgada

Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Driven Brands Holdings Inc.(NASDAQ:DRVN) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Driven Brands Holdings

¿Cuál es la deuda neta de Driven Brands Holdings?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Driven Brands Holdings tenía una deuda de 2 940 millones de dólares en marzo de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, tiene 165,5 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 2.770 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Driven Brands Holdings?

Según el último balance, Driven Brands Holdings tenía pasivos por valor de 439,1 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 4.540 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía 165,5 millones de dólares en efectivo y 173,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 4.640 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Esta deficiencia pesa mucho sobre la propia empresa, de 1.850 millones de dólares, como si un niño tuviera que soportar el peso de una enorme mochila llena de libros, material deportivo y una trompeta. Así que vigilaríamos de cerca su balance, sin duda. A fin de cuentas, Driven Brands Holdings necesitaría probablemente una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Una débil cobertura de intereses de 1,8 veces y un inquietantemente alto ratio de deuda neta sobre EBITDA de 5,6 golpean nuestra confianza en Driven Brands Holdings como un puñetazo en las tripas. La carga de la deuda es considerable. Otra preocupación para los inversores podría ser que el EBIT de Driven Brands Holdings cayó un 10% en el último año. Si las cosas siguen así, gestionar la deuda será tan fácil como meter a un gato doméstico enfadado en su caja de viaje. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Driven Brands Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Por tanto, hay que ver si ese EBIT se traduce en un flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, Driven Brands Holdings ha quemado mucho efectivo. Si bien esto puede ser el resultado de los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la conversión del EBIT de Driven Brands Holdings en flujo de caja libre como su historial de control de su pasivo total nos hacen sentirnos bastante incómodos con sus niveles de deuda. Incluso su cobertura de intereses no inspira mucha confianza. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados anteriormente, creemos que Driven Brands Holdings tiene realmente demasiada deuda. Para nosotros, eso hace que la acción sea bastante arriesgada, como caminar por un parque para perros con los ojos cerrados. Pero algunos inversores pueden pensar de otra manera. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Driven Brands Holdings , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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