Los inversores en Automatic Data Processing (NASDAQ:ADP) han obtenido unos respetables rendimientos del 88% en los últimos cinco años.

Cuando compra y mantiene una acción a largo plazo, lo que quiere es que le proporcione una rentabilidad positiva. Pero más que eso, probablemente quiera que suba más que la media del mercado. Pero Automatic Data Processing, Inc.(NASDAQ:ADP) se ha quedado corta en ese segundo objetivo, con una subida del precio de la acción del 69% en cinco años, por debajo de la rentabilidad del mercado. No obstante, algunos compradores se ríen, con una subida del 23% en el último año.

Ahora merece la pena echar un vistazo también a los fundamentales de la empresa, porque eso nos ayudará a determinar si la rentabilidad a largo plazo para el accionista ha estado a la altura del rendimiento del negocio subyacente.

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Citando a Buffett, "Los barcos navegarán alrededor del mundo pero la Sociedad de la Tierra Plana florecerá. Seguirá habiendo grandes discrepancias entre el precio y el valor en el mercado...". Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Automatic Data Processing logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 12% anual. Esto hace que el crecimiento del BPA esté particularmente cerca del crecimiento anual del precio de la acción del 11%. Esto indica que el sentimiento de los inversores hacia la empresa no ha cambiado mucho. De hecho, parece que la cotización está reaccionando al BPA.

La siguiente imagen muestra cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

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¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad de la cotización, de cualquier acción. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR de Automatic Data Processing en los últimos 5 años ha sido del 88%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Automatic Data Processing proporcionó un TSR del 26% a lo largo del año (dividendos incluidos). Es una rentabilidad bastante similar a la del mercado en general. La mayoría estaría contenta con una ganancia, y ayuda que la rentabilidad del año sea en realidad mejor que la rentabilidad media en cinco años, que fue del 13%. Es posible que la previsión de la dirección traiga crecimiento en el futuro, incluso si el precio de las acciones se ralentiza. Siempre es interesante seguir la evolución del precio de las acciones a largo plazo. Pero para comprender mejor a Automatic Data Processing, debemos tener en cuenta muchos otros factores. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Automatic Data Processing que debería conocer antes de invertir aquí.

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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