El precio de las acciones de Automatic Data Processing, Inc. (NASDAQ:ADP) no acaba de cuadrar

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 15 veces, puede considerar Automatic Data Processing, Inc.(NASDAQ:ADP) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 29,1 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

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Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Automatic Data Processing lo ha estado haciendo relativamente bien. Parece que muchos esperan que los buenos resultados persistan, lo que ha elevado el PER. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Automatic Data Processing?

El PER de Automatic Data Processing sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, unos resultados mucho mejores que los del mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un digno aumento del 12%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global del 49% en el BPA, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 8,4% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 11% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Automatic Data Processing se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces asumirían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando en la cotización.

¿Qué podemos aprender del PER de Automatic Data Processing?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que Automatic Data Processing cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

El balance de la empresa es otra área clave para el análisis de riesgos. Puede evaluar muchos de los principales riesgos mediante nuestro análisisgratuito del balance de Automatic Data Processing con seis sencillas comprobaciones.

Es importante asegurarse de que busca una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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