Estas 4 medidas indican que Westinghouse Air Brake Technologies (NYSE:WAB) está utilizando la deuda razonablemente bien

Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Westinghouse Air Brake Technologies Corporation(NYSE:WAB) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Westinghouse Air Brake Technologies

¿Cuánta deuda tiene Westinghouse Air Brake Technologies?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Westinghouse Air Brake Technologies tenía una deuda de 4.050 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 408,0 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 3.640 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Westinghouse Air Brake Technologies

Según el último balance, Westinghouse Air Brake Technologies tenía pasivos por valor de 3.890 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 4.540 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 408 millones de dólares en efectivo y 1.710 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 6.310 millones de dólares.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Westinghouse Air Brake Technologies tiene una enorme capitalización bursátil de 22.700 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, sigue mereciendo la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Westinghouse Air Brake Technologies se sitúa en unas muy razonables 2,1 veces su EBITDA, mientras que su EBIT cubrió sus gastos por intereses sólo 6,0 veces el año pasado. Aunque estas cifras no nos alarman, vale la pena señalar que el coste de la deuda de la empresa está teniendo un impacto real. También es relevante que Westinghouse Air Brake Technologies haya incrementado su EBIT en un muy respetable 21% en el último año, mejorando así su capacidad de amortizar deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Westinghouse Air Brake Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, Westinghouse Air Brake Technologies registró un flujo de caja libre equivalente al 78% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante conversión de EBIT a flujo de caja libre de Westinghouse Air Brake Technologies implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también es muy alentadora. Si tenemos en cuenta todos estos factores, parece que Westinghouse Air Brake Technologies utiliza la deuda con bastante sensatez. Aunque ello conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Nos animaríamos a seguir investigando el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de Westinghouse Air Brake Technologies han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo.

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