¿Tiene Tutor Perini (NYSE:TPC) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Tutor Perini Corporation(NYSE:TPC) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué conlleva riesgo la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Tutor Perini?

Como puede ver a continuación, Tutor Perini tenía 899,7 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, frente a los 958,4 millones de dólares del año anterior. Por otro lado, tiene 380,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 519,2 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Tutor Perini?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Tutor Perini tenía pasivos por valor de 2.120 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.020 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 380,6 millones de dólares en efectivo y 2.780 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo total se ajusta perfectamente a sus activos líquidos a corto plazo.

Este superávit sugiere que Tutor Perini tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tutor Perini para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En el último año, Tutor Perini no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 2,4%, hasta los 3.900 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido en empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.

Advertencia

En los últimos doce meses, Tutor Perini ha registrado pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió unos considerables 115 millones de dólares a nivel de EBIT. Desde un punto de vista más positivo, la empresa dispone de activos líquidos, por lo que tiene algo de tiempo para mejorar sus operaciones antes de que la deuda se convierta en un problema agudo. Pero un beneficio nos inspiraría más para investigar el negocio más de cerca. Ésta es un poco demasiado arriesgada para nuestro gusto. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debe tener en cuenta las 2 señales de advertencia que hemos detectado en Tutor Perini.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, no dude en descubrir hoy mismo nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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