Regal Rexnord (NYSE:RRX) ofrece a los accionistas una CAGR decente del 13% en 5 años, con una subida del 6,8% sólo en la última semana.

Aunque los accionistas de Regal Rexnord Corporation(NYSE:RRX) probablemente estén contentos en general, la acción no ha tenido una racha especialmente buena recientemente, con una caída del precio de la acción del 23% en el último trimestre. Pero al menos ha subido en los últimos cinco años. Por desgracia, su rentabilidad del 66% está por debajo de la rentabilidad del mercado, que es del 86%.

Dado que el valor ha aumentado su capitalización bursátil en 525 millones de dólares sólo en la última semana, veamos si el rendimiento subyacente ha impulsado la rentabilidad a largo plazo.

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Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos sobrerreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Comparando los beneficios por acción (BPA) y las variaciones del precio de las acciones a lo largo del tiempo, podemos hacernos una idea de cómo ha evolucionado la actitud de los inversores hacia una empresa.

Los beneficios por acción de Regal Rexnord han descendido un 5,3% anual, a pesar del buen comportamiento de la cotización durante cinco años. Esto se debió, en parte, a elementos extraordinarios que afectaron a los beneficios en los últimos doce meses.

Esto significa que es poco probable que el mercado esté juzgando a la empresa basándose en el crecimiento de los beneficios. Dado que la variación del BPA no parece correlacionarse con la del precio de la acción, merece la pena echar un vistazo a otras métricas.

Dudamos que la modesta rentabilidad por dividendo del 1,1% esté atrayendo a muchos compradores a la acción. Por el contrario, el crecimiento de los ingresos del 12% anual probablemente se considere una prueba de que Regal Rexnord está creciendo, un dato realmente positivo. En ese caso, la empresa puede estar sacrificando los beneficios por acción actuales para impulsar el crecimiento.

La siguiente imagen muestra cómo se han comportado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

Es bueno ver que en los últimos tres meses se han producido importantes compras internas. Eso es positivo. Por otro lado, creemos que las tendencias de ingresos y beneficios son medidas mucho más significativas del negocio. Así que tiene mucho sentido comprobar lo que los analistas piensan que Regal Rexnord ganará en el futuro (previsiones de beneficios libres).

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de las acciones. Mientras que el rendimiento del precio de la acción sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinvirtieran) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión descontada. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa del rendimiento generado por una acción. Observamos que, en el caso de Regal Rexnord, el TSR de los últimos 5 años fue del 85%, lo que es mejor que el rendimiento del precio de la acción mencionado anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de Regal Rexnord obtuvieron un rendimiento total del 3,5% durante el año. Desgraciadamente, esta rentabilidad es inferior a la del mercado. Probablemente sea una buena señal que la empresa tenga un historial a largo plazo aún mejor, habiendo proporcionado a los accionistas un TSR anual del 13% durante cinco años. Es muy posible que sea una empresa que merezca la pena vigilar, dada la continua acogida positiva, a lo largo del tiempo, por parte del mercado. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Pensemos, por ejemplo, en los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Regal Rexnord que debería conocer.

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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