Por qué L3Harris Technologies (NYSE:LHX) puede gestionar su deuda de forma responsable

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, L3Harris Technologies, Inc.(NYSE:LHX) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Consulte nuestro último análisis de L3Harris Technologies

¿Cuál es la deuda de L3Harris Technologies?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que L3Harris Technologies tenía 12.600 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 13.500 millones de un año antes. Por otro lado, tiene 539 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 12.100 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de L3Harris Technologies?

Según el último balance, L3Harris Technologies tenía pasivos por valor de 7.970 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 14.900 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía una tesorería de 539 millones de dólares y créditos por valor de 4.770 millones de dólares con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 17.500 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que L3Harris Technologies tiene una enorme capitalización bursátil de 41.500 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero, sin duda, debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda de L3Harris Technologies es 3,3 veces superior a su EBITDA, y su EBIT cubre sus gastos por intereses 3,5 veces. Esto sugiere que, si bien los niveles de deuda son significativos, no llegaríamos a calificarlos de problemáticos. Sin embargo, un factor redentor es que L3Harris Technologies aumentó su EBIT en un 13% en los últimos 12 meses, lo que aumenta su capacidad para hacer frente a su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de L3Harris Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, L3Harris Technologies ha generado un flujo de caja libre equivalente al 83% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Eso la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, el aspecto positivo más destacado de L3Harris Technologies es que parece capaz de convertir con seguridad el EBIT en flujo de caja libre. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, su cobertura de intereses nos pone un poco nerviosos sobre su deuda. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que L3Harris Technologies está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Pero una advertencia: pensamos que los niveles de deuda son lo suficientemente elevados como para justificar una supervisión continua. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, L3Harris Technologies tiene 3 señales de advertencia (y 1 que es potencialmente grave) que creemos que debería conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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