Por qué IDEX (NYSE:IEX) puede gestionar su deuda de forma responsable

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, IDEX Corporation(NYSE:IEX) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de IDEX

¿Cuál es la deuda neta de IDEX?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que IDEX tenía 1.320 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 1.470 millones de un año antes. Sin embargo, también tenía 620,7 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 702,9 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de IDEX

Según el último balance, IDEX tenía pasivos por valor de 460,6 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.810 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 620,7 millones de dólares en efectivo y 437,9 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.210 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Por supuesto, IDEX tiene una titánica capitalización bursátil de 15.400 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con la deuda neta en relación con el EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de IDEX es sólo 0,80 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 15,1 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Por otro lado, IDEX ha visto caer su EBIT un 8,6% en los últimos doce meses. Ese tipo de descenso, si se mantiene, obviamente hará que la deuda sea más difícil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de IDEX para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, IDEX registró un flujo de caja libre equivalente al 75% de su EBIT, lo que es normal, ya que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de IDEX implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su tasa de crecimiento del EBIT. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que IDEX adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Aunque esto conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si le interesa IDEX, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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