Estas 4 medidas indican que W.W. Grainger (NYSE:GWW) está utilizando la deuda razonablemente bien

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, W.W. Grainger, Inc.(NYSE:GWW) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de W.W. Grainger

¿Cuánta deuda tiene W.W. Grainger?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2024 W.W. Grainger tenía 2.780 millones de dólares de deuda, un aumento de 2.320 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 1.450 millones en efectivo, por lo que su deuda neta es de 1.330 millones.

¿Cuál es la solidez del balance de W.W. Grainger?

Podemos ver en el balance más reciente que W.W. Grainger tenía pasivos por valor de 2.380 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 2.880 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, tenía 1.450 millones de dólares en efectivo y 2.350 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera en 1.460 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que W.W. Grainger tiene una enorme capitalización bursátil de 53.000 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

W.W. Grainger tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,47. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 31,4 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. El EBIT de W.W. Grainger fue bastante plano en el último año, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si W.W. Grainger puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, W.W. Grainger registró un flujo de caja libre equivalente al 57% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de W.W. Grainger sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también corrobora esa impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que W.W. Grainger adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar los beneficios de los accionistas. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si está interesado en W.W. Grainger, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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