Los inversores siguen esperando una recuperación de General Dynamics Corporation (NYSE:GD)

No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de General Dynamics Corporation (NYSE:GD) de 17,6 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde el PER medio ronda las 18 veces. Sin embargo, no es prudente ignorar el PER sin más, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una oportunidad clara o un error costoso.

Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, General Dynamics lo ha estado haciendo relativamente bien. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los beneficios podría estar a punto de decaer. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la futura evolución de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe igualar al mercado para que ratios de PER como el de General Dynamics se consideren razonables.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un digno aumento del 14%. El BPA también ha subido un 21% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían quedado satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Pasando al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 10% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.

En vista de ello, es comprensible que el PER de General Dynamics se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un crecimiento medio en el futuro y sólo están dispuestos a pagar una cantidad moderada por las acciones.

Conclusión sobre el PER de General Dynamics

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos establecido que General Dynamics mantiene su moderado PER gracias a que su previsión de crecimiento está en línea con el mercado en general, como se esperaba. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora o deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER alto o bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán apoyando el precio de la acción en estos niveles.

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