Ferguson Enterprises (NYSE:FERG) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Ferguson Enterprises Inc.(NYSE:FERG) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Ferguson Enterprises

¿Cuál es la deuda neta de Ferguson Enterprises?

Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que en julio de 2024 Ferguson Enterprises tenía 3.920 millones de dólares de deuda, un aumento de 3.770 millones de dólares en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 571,0 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 3.350 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Ferguson Enterprises?

Según el último balance, Ferguson Enterprises tenía pasivos por valor de 5.220 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 5.740 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 571 millones de dólares en efectivo y 3.600 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 6.780 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Ferguson Enterprises, que cotizan en bolsa, tienen un impresionante valor total de 39.100 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Ferguson Enterprises tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 1,1 puntos. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 14,8 veces superior. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Por otro lado, Ferguson Enterprises ha visto caer su EBIT un 4,7% en los últimos doce meses. Este tipo de descenso, si se mantiene, hará que la deuda sea más difícil de gestionar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Ferguson Enterprises puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Ferguson Enterprises ha generado un flujo de caja libre equivalente al 56% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Ferguson Enterprises implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero, a decir verdad, creemos que su tasa de crecimiento del EBIT socava un poco esta impresión. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Ferguson Enterprises puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, conlleva más riesgos, por lo que merece la pena no perder de vista este aspecto. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 2 señales de advertencia en Ferguson Enterprises , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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