Stock Analysis
Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Bloom Energy Corporation(NYSE:BE) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
Vea nuestro último análisis de Bloom Energy
¿Cuál es la deuda neta de Bloom Energy?
Como puede ver a continuación, a finales de marzo de 2024, Bloom Energy tenía 1.200 millones de dólares de deuda, frente a los 764,1 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 516,0 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 688,3 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de Bloom Energy?
Los últimos datos del balance muestran que Bloom Energy tenía obligaciones por valor de 354,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 1.440 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 516 millones de dólares, así como de créditos por valor de 396 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 885 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Bloom Energy tiene una capitalización bursátil de 2.780 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Bloom Energy para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, los ingresos de Bloom Energy fueron bastante planos y su EBIT negativo. Aunque no impresiona, tampoco es tan malo.
Advertencia
Lo más importante es que Bloom Energy tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. En concreto, la pérdida EBIT fue de 71 millones de dólares. Teniendo esto en cuenta junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 284 millones de dólares. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Ten en cuenta que Bloom Energy muestra 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que deberías conocer...
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
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