¿Tiene APi Group (NYSE:APG) un balance saneado?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que APi Group Corporation(NYSE:APG) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de APi Group

¿Cuánta deuda tiene APi Group?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que APi Group tenía una deuda de 2.60b de dólares a finales de septiembre de 2023, una reducción de 2.79b de dólares en un año. Sin embargo, tiene 461,0 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 2.140 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de APi Group

Los últimos datos del balance muestran que APi Group tenía pasivos por valor de 1.900 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 3.020 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía un efectivo de 461 millones de dólares y 1.810 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 2.650 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

APi Group tiene una capitalización bursátil de 7.710 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda del Grupo APi es 2,9 veces su EBITDA, y su EBIT cubre 3,1 veces sus gastos por intereses. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Sin embargo, debería ser un consuelo para los accionistas recordar que APi Group aumentó su EBIT en un 158% en los últimos 12 meses. Si sigue por ese camino, estará en condiciones de reducir su deuda con relativa facilidad. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si APi Group puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, APi Group ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 93% de su EBIT, una cifra superior a la que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante conversión de EBIT a flujo de caja libre de APi Group implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero la cruda realidad es que nos preocupa su cobertura de intereses. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que APi Group utiliza la deuda con bastante sensatez. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar la rentabilidad de los accionistas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 3 señales de advertencia para APi Group (1 nos incomoda un poco) que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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