Los accionistas de Woodward, Inc.(NASDAQ:WWD) estarán encantados de ver que la cotización de la acción ha tenido un gran mes, registrando una ganancia del 26% y recuperándose de la debilidad anterior. Desde una perspectiva más amplia, aunque no tan fuerte como el mes pasado, la ganancia anual del 17% también es bastante razonable.
Después de un salto tan grande en el precio, Woodward puede estar enviando señales muy bajistas en este momento con una relación precio/beneficios (o "PER") de 33,3x, ya que casi la mitad de todas las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18x e incluso PER inferiores a 10x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, Woodward lo ha estado haciendo relativamente bien. Parece que muchos esperan que los buenos resultados persistan, lo que ha elevado el PER. De no ser así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Woodward se consideren razonables.
En retrospectiva, el año pasado la empresa obtuvo un beneficio del 8,4%. Además, el beneficio por acción ha aumentado un 129% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 10% anual, según las estimaciones de los once analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento similar al 10% anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece interesante que Woodward cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas podrían estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
Conclusión sobre el PER de Woodward
Las acciones de Woodward han cobrado un buen impulso últimamente, lo que realmente ha inflado su PER. Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos establecido que Woodward cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.
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