El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Mercury Systems, Inc. (NASDAQ:MRCY ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Mercury Systems?
Como puede ver a continuación, a finales de junio de 2023, Mercury Systems tenía 511,5 millones de dólares de deuda, frente a los 451,5 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 71,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 439,9 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de Mercury Systems?
Los últimos datos del balance muestran que Mercury Systems tenía pasivos por valor de 233,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 591,4 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 71,6 millones de dólares en efectivo y 507,3 millones de dólares en créditos que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 245,8 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.
Dado que las acciones de Mercury Systems que cotizan en bolsa tienen un valor total de 2.200 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Mercury Systems puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
A lo largo de 12 meses, los ingresos de Mercury Systems se mantuvieron bastante estables y no registró beneficios positivos antes de intereses e impuestos. Aunque no impresiona, tampoco es tan malo.
Advertencia
Es importante señalar que Mercury Systems registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, perdió 6,3 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 60 millones de dólares en efectivo en el último año. Para ser francos, creemos que es arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Mercury Systems tiene una señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.
Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo .
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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