Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que iPower Inc.(NASDAQ:IPW) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de iPower?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que iPower tenía 5,05 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 12,2 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, tiene 1,49 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a la deuda neta de alrededor de 3,56 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de iPower?
De acuerdo con el último balance reportado, iPower tenía pasivos de 25,8 millones de dólares con vencimiento dentro de 12 meses, y pasivos de 5,50 millones de dólares con vencimiento superior a 12 meses. Por otro lado, disponía de 1,49 millones de dólares en efectivo y 11,8 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 18,0 millones de dólares.
Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 11,9 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así pues, creemos que los accionistas deben vigilar de cerca este asunto. A fin de cuentas, iPower probablemente necesitaría una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de iPower para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, iPower tuvo pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos a 87 millones de dólares, lo que supone una caída del 3,6%. Preferiríamos ver crecimiento.
Caveat Emptor
En los últimos doce meses, iPower ha registrado pérdidas en el resultado antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió unos considerables 8,6 millones de dólares a nivel de EBIT. Si tenemos en cuenta este dato junto con los importantes pasivos, no nos sentimos especialmente confiados en la empresa. Nos gustaría ver algunas mejoras importantes a corto plazo antes de interesarnos demasiado por el valor. Es justo decir que las pérdidas de 7,7 millones de dólares tampoco nos animan; nos gustaría ver beneficios. Hasta entonces, creemos que se trata de un valor arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 3 señales de advertencia con iPower , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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