¿Tiene AerSale (NASDAQ:ASLE) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que AerSale Corporation(NASDAQ:ASLE) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda de AerSale?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, AerSale tenía 37,6 millones de dólares de deuda, frente a ninguno hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 19,0 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 18,5 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de AerSale?

Podemos ver en el balance más reciente que AerSale tenía pasivos por valor de 45,7 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 63,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 19 millones de dólares en efectivo y 39,3 millones de dólares en créditos que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 50,6 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de AerSale que cotizan en bolsa tienen un valor total de 378,0 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si AerSale puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En el último año, AerSale registró pérdidas antes de intereses e impuestos y, de hecho, redujo sus ingresos un 18%, hasta 335 millones de dólares. Preferiríamos ver crecimiento.

Caveat Emptor

Mientras que la caída de los ingresos de AerSale es tan alentadora como una manta mojada, podría decirse que su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. De hecho, perdió 11 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta, junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 186 millones de dólares. Así que basta decir que consideramos el valor muy arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia con AerSale , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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