Los que invirtieron en KeyCorp (NYSE:KEY) hace un año han subido un 48%.

La inversión pasiva en fondos indexados puede generar rendimientos similares a los del mercado en general. Pero si elige los valores adecuados, puede ganar más que eso. Por ejemplo, la cotización de KeyCorp(NYSE:KEY) ha subido un 37% en el último año, superando claramente la rentabilidad del mercado, que ronda el 23% (sin incluir dividendos). Esto debería hacer sonreír a los accionistas. En cambio, los rendimientos a más largo plazo son negativos, ya que el precio de la acción es un 33% inferior al de hace tres años.

Ahora vale la pena echar un vistazo a los fundamentos de la empresa, porque eso nos ayudará a determinar si el rendimiento a largo plazo para el accionista ha coincidido con el rendimiento del negocio subyacente.

Vea nuestro último análisis de KeyCorp

Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos hiperreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar el beneficio por acción (BPA) con el precio de la acción.

Durante el año pasado, KeyCorp vio cómo sus beneficios por acción caían un 56%.

Esto significa que es poco probable que el mercado esté juzgando a la empresa basándose en el crecimiento de los beneficios. Dado que el cambio en el BPA no parece correlacionarse con el cambio en el precio de las acciones, merece la pena echar un vistazo a otras métricas.

En ausencia de cualquier mejora, no creemos que la sed de dividendos esté haciendo subir el precio de las acciones de KeyCorp. De hecho, los ingresos cayeron un 14% respecto al año pasado. Por lo general, esto se correlaciona con un precio más bajo de las acciones, pero seamos realistas, los giros del mercado a veces son tan claros como el barro.

Puede ver cómo han cambiado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo en la siguiente imagen (haga clic en el gráfico para ver los valores exactos).

Consideramos positivo que las personas con información privilegiada hayan realizado compras significativas en el último año. Dicho esto, la mayoría de la gente considera que las tendencias de crecimiento de los beneficios y los ingresos son una guía más significativa del negocio. Así que tiene mucho sentido comprobar lo que los analistas piensan que KeyCorp ganará en el futuro (previsiones de beneficios libres).

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, de cualquier título. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que cualquier dividendo recibido se reinvirtiera) y el valor calculado de cualquier ampliación de capital y escisión descontada. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR de KeyCorp en el último año ha sido del 48%, lo que supera el rendimiento del precio de la acción mencionado anteriormente. De este modo, los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Una perspectiva diferente

Nos complace informar de que los accionistas de KeyCorp han obtenido una rentabilidad total para el accionista del 48% en un año. Por supuesto, eso incluye el dividendo. Eso es mejor que la rentabilidad anualizada del 1,2% en media década, lo que implica que la empresa lo está haciendo mejor últimamente. Alguien con una perspectiva optimista podría considerar que la reciente mejora del TSR indica que la propia empresa está mejorando con el tiempo. Aunque merece la pena considerar los diferentes efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son aún más importantes. Tomemos los riesgos, por ejemplo: KeyCorp tiene 2 señales de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.

KeyCorp no es el único valor que compran los iniciados. Eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas en crecimiento con compras internas.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado que se citan en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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