Estas 4 medidas indican que Lear (NYSE:LEA) está utilizando la deuda razonablemente bien

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Lear Corporation (NYSE:LEA ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Lear

¿Cuánta deuda tiene Lear?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2023 Lear tenía 2.770 millones de dólares de deuda, un aumento de 2.610 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 981,4 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1.790 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Lear?

Podemos ver en el balance más reciente que Lear tenía pasivos por valor de 5.700 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 3.930 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 981,4 millones de dólares, así como de créditos por valor de 4.280 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 4.370 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque Lear vale 7.300 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Lear tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 1,1. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 10,4 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Además, Lear aumentó su EBIT un 40% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Lear puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los últimos tres años, Lear ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 34% de su EBIT, es decir, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

Tanto la capacidad de Lear para hacer crecer su EBIT como su cobertura de intereses nos permiten pensar que puede hacer frente a su deuda. Por otro lado, su nivel de pasivo total nos hace sentirnos algo menos cómodos con su deuda. Teniendo en cuenta este abanico de datos, creemos que Lear está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de alarma en Lear que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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