No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de 18,9 veces de Autoliv, Inc . (NYSE:ALV) en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la relación PER media ronda las 18 veces. Aunque esto no llame la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
Ciertamente, Autoliv ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el PER suba. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para sentirse optimistas sobre la evolución futura de la cotización.
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¿Coincide el crecimiento con el PER?
La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de Autoliv es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 35% en su cuenta de resultados. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de hacer crecer el BPA un 115% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 27% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al crecimiento anual del 10% previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece interesante que Autoliv cotice a un PER bastante similar al del mercado. Es posible que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.
Conclusión sobre el PER de Autoliv
En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Hemos establecido que Autoliv cotiza actualmente con un PER inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es superior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios sólidas con un crecimiento más rápido que el del mercado, suponemos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de las acciones.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 3 señales de advertencia sobre Autoliv que hemos descubierto.
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