Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 21,7 veces, Visteon Corporation(NASDAQ:VC) puede estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para Visteon, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Eso es lo que realmente se espera, de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Hay suficiente crecimiento para Visteon?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de Visteon es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de eclipsar al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 27% el año pasado. Aun así, el BPA apenas ha subido desde hace tres años en total, lo que no es ideal. En consecuencia, los accionistas probablemente no estarían demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
Volviendo a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 34% cada año, según las estimaciones de los analistas que observan la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 12% cada año, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Visteon se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
¿Qué podemos aprender del PER de Visteon?
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Visteon mantiene su elevado PER gracias a que su previsión de crecimiento es superior a la del mercado en general, como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no se vean amenazados. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
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