El escaso crecimiento no es obstáculo para Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA), cuyas acciones avanzan un 26%.

Quienes posean acciones de Tesla, Inc.(NASDAQ:TSLA) se sentirán aliviados de que la cotización haya repuntado un 26% en los últimos treinta días, pero necesita seguir avanzando para reparar el reciente daño que ha causado a las carteras de los inversores. Si miramos un poco más atrás, resulta alentador ver que la acción ha subido un 79% en el último año.

Tras el firme rebote del precio, cuando casi la mitad de las empresas del sector automovilístico de Estados Unidos tienen ratios precio/ventas (o "P/S") inferiores a 0,8x, se podría considerar que Tesla es una acción que no merece la pena investigar con su ratio P/S de 10,7x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.

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¿Cómo se ha comportado Tesla recientemente?

El reciente crecimiento de los ingresos de Tesla ha estado en línea con el sector. Una posibilidad es que el ratio P/S sea alto porque los inversores piensan que este modesto rendimiento de los ingresos se acelerará. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Tesla?

Para justificar su ratio P/S, Tesla necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que apenas hubo crecimiento de los ingresos de la empresa en el último año. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 54%, a pesar de su poco alentador rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas estarán satisfechos, pero también tendrán algunas preguntas que plantearse sobre los últimos 12 meses.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 16% anual en los próximos tres años. Esta previsión es similar al crecimiento anual del 17% previsto para el sector en general.

En vista de ello, es curioso que el PER de Tesla se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando el precio de la acción.

¿Qué podemos aprender de la PER de Tesla?

La fuerte subida de la cotización ha hecho que la relación precio/ventas de Tesla también se dispare. Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Los analistas prevén que los ingresos de Tesla crezcan sólo a la par que los del resto del sector, lo que ha provocado que el elevado ratio P/S sea inesperado. El hecho de que las cifras de ingresos no sean tan espectaculares nos hace dudar de que el elevado PER de la empresa pueda ser sostenible a largo plazo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.

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