¿Tiene Motorcar Parts of America (NASDAQ:MPAA) un balance saneado?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una determinada acción, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, Motorcar Parts of America, Inc.(NASDAQ:MPAA) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Motorcar Parts of America

¿Cuál es la deuda de Motorcar Parts of America?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Motorcar Parts of America tenía una deuda de 148,2 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 188,9 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 14,4 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 133,9 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Motorcar Parts of America

Los últimos datos del balance muestran que Motorcar Parts of America tenía pasivos por valor de 389,5 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 324,6 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 14,4 millones de dólares en efectivo y 118,2 millones de dólares en créditos con vencimiento a un año. Por tanto, su pasivo supera en 581,6 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 146,7 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. Al fin y al cabo, Motorcar Parts of America necesitaría probablemente una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Mientras que Motorcar Parts of America tiene un múltiplo de deuda neta a EBITDA bastante razonable de 2,2, su cobertura de intereses parece débil, de 0,87. Esto sugiere que la empresa está pagando bastante por su deuda neta. Esto sugiere que la empresa está pagando tipos de interés bastante altos. En cualquier caso, es seguro decir que la empresa tiene una deuda significativa. Por otro lado, Motorcar Parts of America está aumentando su EBIT más rápido que el ex primer ministro australiano Bob Hawke bajando un vaso de yarda, con una ganancia del 171% en los últimos doce meses. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Motorcar Parts of America para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que vale la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, Motorcar Parts of America ha quemado mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que el uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

A primera vista, la conversión del EBIT de Motorcar Parts of America en flujo de caja libre nos dejó indecisos sobre el valor, y su nivel de pasivo total no era más atractivo que el de un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente en el crecimiento de su EBIT; eso es alentador. En general, nos parece que el balance de Motorcar Parts of America es realmente un riesgo para el negocio. Por este motivo, somos bastante cautos con el valor y creemos que los accionistas deberían vigilar de cerca su liquidez. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Motorcar Parts of America que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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