Creemos que Li Auto (NASDAQ:LI) puede gestionar su deuda con facilidad

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Li Auto Inc.(NASDAQ:LI) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Li Auto?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Li Auto tenía 8.720 millones de yenes de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 9.620 millones de yenes de un año antes. Sin embargo, su balance muestra que tiene 103.300 millones de yenes en efectivo, por lo que en realidad tiene 94.500 millones de yenes de efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de Li Auto?

Podemos ver en el balance más reciente que Li Auto tenía pasivos por valor de 72.700 millones de yenes que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 10.100 millones de yenes que vencían después. Como contrapartida, disponía de 103.300 millones de yenes en efectivo y 143.500 millones de yenes en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, tiene 20.500 millones de yenes más en activos líquidos que en pasivos.

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Li Auto probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, el hecho de que Li Auto tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Aunque Li Auto registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, también es bueno ver que generó 7.400 millones de yenes en EBIT durante los últimos doce meses. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Li Auto puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Li Auto puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante ver cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad de gestionar la deuda. El año pasado, Li Auto generó más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Li Auto tiene 94.500 millones de yenes en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 44.000 millones de yenes, que representa el 597% de su EBIT. Por tanto, no creemos que el endeudamiento de Li Auto sea arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Li Auto tiene 2 señales de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.

Si, después de todo esto, estás más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces echa un vistazo a nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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