¿Está SMTrack Berhad (KLSE:SMTRACK) demasiado endeudada?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de un determinado valor, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que SMTrack Berhad(KLSE:SMTRACK) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

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¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta muy buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar cuánta deuda utiliza una empresa es examinar conjuntamente su tesorería y su deuda.

¿Cuál es la deuda neta de SMTrack Berhad?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que SMTrack Berhad tenía 9,05 millones de RM de deuda en diciembre de 2024, por debajo de los 16,9 millones de RM de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 7,35 millones de RM, su deuda neta es menor, de unos 1,70 millones de RM.

¿Cuál es la solidez del balance de SMTrack Berhad?

Los últimos datos del balance muestran que SMTrack Berhad tenía pasivos por valor de 3,98 millones de RM con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 18,7 millones de RM con vencimiento posterior. Por otra parte, tenía efectivo por valor de 7,35 millones de RM y 1,85 millones de RM de cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 17,1 millones de RM la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que este déficit es superior a la capitalización bursátil de la empresa de 13,2 millones de RM, creemos que los accionistas deberían vigilar los niveles de deuda de SMTrack Berhad, como un padre que ve a su hijo montar en bicicleta por primera vez. Hipotéticamente, se requeriría una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar sus pasivos mediante la ampliación de capital al precio actual de las acciones. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que SMTrack Berhad necesitará beneficios para pagarla. Por lo tanto, a la hora de considerar la deuda, merece la pena tener en cuenta la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.

Consulte nuestro último análisis de SMTrack Berhad

En 12 meses, SMTrack Berhad registró pérdidas a nivel de EBIT, y sus ingresos cayeron a 11 millones de RM, lo que supone un descenso del 49%. Esto nos pone nerviosos, como mínimo.

Caveat Emptor

Mientras que la caída de los ingresos de SMTrack Berhad es tan reconfortante como una manta mojada, podría decirse que su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 36 millones de RM. Si a esto añadimos el importante pasivo, la empresa no nos inspira mucha confianza. Tendría que mejorar rápidamente sus operaciones para que nos interesara. Es justo decir que las pérdidas de 27 millones de RM tampoco nos animan; nos gustaría ver beneficios. Y hasta que llegue ese momento, creemos que se trata de un valor arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, SMTrack Berhad tiene 4 señales de advertencia (y 3 que no deberían ignorarse) que creemos que deberías conocer.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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