Minera Frisco. de (BMV:MFRISCOA-1) tiene deuda pero no ganancias; ¿debería preocuparse?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Minera Frisco, S.A.B. de C.V.(BMV:MFRISCOA-1) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis para Minera Frisco. de

¿Cuánta deuda tiene Minera Frisco. de?

Puede hacer clic en el gráfico a continuación para ver los números históricos, pero muestra que Minera Frisco. de tenía Mex$19.2b de deuda en septiembre de 2023, por debajo de Mex$21.7b, un año antes. Sin embargo, tiene $1,470 millones de pesos en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de $17,700 millones de pesos.

¿Qué tan saludable es el balance general de Minera Frisco. de?

De acuerdo con el último balance reportado, Minera Frisco. de tenía pasivos por Mex$9,720 millones con vencimiento a menos de 12 meses, y pasivos por Mex$14,800 millones con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 1.470 millones de dólares en efectivo y 1.340 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, sus pasivos ascienden a 21.700 millones de pesos más que la combinación de su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo.

Dado que este déficit es mayor que la capitalización de mercado de la empresa de Mex$21.5 mil millones, creemos que los accionistas realmente deberían observar los niveles de deuda de Minera Frisco. de, como un padre que observa a su hijo andar en bicicleta por primera vez. Hipotéticamente, se requeriría una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar sus pasivos mediante la recaudación de capital al precio actual de las acciones. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios de Minera Frisco. de los que influirán en cómo se mantenga el balance en el futuro. Por lo tanto, a la hora de considerar la deuda, merece la pena fijarse en la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.

En 12 meses, Minera Frisco. de tuvo una pérdida a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos a Mex$9.3b, lo que representa una caída de 30%. Esto nos pone nerviosos, por decir lo menos.

Caveat Emptor

Los ingresos de Minera Frisco. de no sólo cayeron en los últimos doce meses, sino que también produjeron ganancias negativas antes de intereses e impuestos (EBIT). En concreto, la pérdida EBIT fue de 70 millones de dólares. Esto, aunado a los pasivos antes mencionados, nos pone nerviosos sobre la empresa. Necesitaría mejorar sus operaciones rápidamente para que nos interesemos en ella. Pero por el lado positivo, la empresa produjo una utilidad estatutaria de $129 millones de pesos y un flujo de efectivo libre de $1,000 millones de pesos. Así que definitivamente existe la posibilidad de que pueda mejorar las cosas en los próximos años. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Minera Frisco. de que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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