Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Como muchas otras empresas, GCC, S.A.B. de C.V. (BMV:GCC ) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuánta deuda tiene GCC. de?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que GCC. de tenía 496,9 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023; más o menos lo mismo que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 857,3 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 360,4 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de GCC. de
Del balance más reciente se desprende que GCC. de tenía pasivos por valor de 267,2 millones de USD con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 732,0 millones de USD con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 857,3 millones de dólares en efectivo y 182,7 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, tiene 40,9 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Teniendo en cuenta el tamaño de GCC. de, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 3.190 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, GCC. de cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Además, el EBIT de GCC. de creció un 36% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará la gestión de su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de GCC. de para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que GCC. de tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar en qué medida la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, GCC. de ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 88% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para amortizar deuda.
En resumen
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso GCC. de tiene 360,4 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 191 millones de dólares, que representa el 88% de su EBIT. Por tanto, no creemos que el endeudamiento de GCC. de sea arriesgado. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo con el historial de beneficios por acción de GCC. de .
Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo .
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